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7月23日国务院常务会议之后,投资机构对城投债的投资热情再度高涨起来。“政策已经很明朗了,财政部在给地方政府输血,大行积极认购地方政府债,城投债是我们现在最主要的考虑方向。”上海地区一位债券投资机构人士对21世纪经济报道记者如此表示。从数据上看,东方财富Choice数据显示,自7月23日至今,城投债发行规模为1521亿元,相比之下,前期5月、6月的同一时段发行量分别为765和760亿,几乎相当于两者之和。价格上,平均发行利率为5.3%,较前两个月的5.8%和5.6%均有所下行。

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然而,这样的产品多元化短期内还很难在财报上有突出表现,这也是外界对格力多元化提出质疑的原因之一。格力电器 2017 年年报显示,其利润结构中仍然是以空调业务为主,空调业务贡献的毛利占总毛利的 93.9%(2013 年到 2016 年这个数字超 95%),同时内销业务贡献的毛利占总毛利的 95.9%(2013 年到 2016 年这个数字超 92%)。有人以此数据将格力电器定位为一家以内销空调为主的家电企业。

国家发展和改革委员会原副主任张晓强说,从长远看,中美在全球创新和高技术产业体系中开展合作,共同应对全球性挑战,可以实现优势互补,提升各自的竞争力。他举例说,美国的主要半导体公司高通和美光的销售收入中,超过50%源自中国市场。德州仪器和英特尔的销售收入有三分之一以上来自中国。苹果公司、惠普公司的全球最大生产组装基地也在中国,并大量在中国市场销售其产品。这些公司都分享着中国发展的红利,是优势互补、互利共赢的关系。

然而,这样一个备受追捧的产品,最终因实际收益不及市场预期冷淡收场。作为一只理财产品,投资人评价其好坏的标准绝大多数时候取决于收益率。根据产品公布的细节,投资标的中石化销售公司拟用三年的时间在境外上市,投资者基于中石化销售公司上市可能带来的高收益预期,通过买入嘉实元和产品从而间接持有中石化销售公司未上市股权,预期很美好,却忽略了不确定性。中石化销售公司未能如期上市,这个不是中石化销售公司能决定的,更不是嘉实基金能够掌控的。

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